需求端提振 聚酯链高位回调-b体育官网

尽管国际油价周内下行，但聚酯链整体抗跌，主要受助于聚酯端产销放量，提振需求。今高位有所回落，收盘pta、px均飘绿。

px、pta估值处低位是价格容易上涨的原因。此前价格对弱供需的定价已较充分，具体体现在，px、pta不仅绝对价格处近3年低位，其相对原油的价差也处历史低位。在原油止跌企稳下，成本支撑逐步显现。

长期的低估值会加大供应收缩的可能，上周pta开工率已高位回落，px也有零星供应减量。上周pta逸盛宁波220万吨装置因故停车，周末桐昆小线停车检修，总体看，国内产量大幅萎缩。

pta产业链最大的变化在于下游工厂的集中补库，这一变化在上周末体现得尤为明显。相比11月的产销低迷，近期聚酯市场一片火热。12月15日多家聚酯企业发布涨价预报，引爆涤纶长丝行情。12月中旬涤纶长丝产销大爆发，下游用户集中补仓。上周末整体产销率在600%附近，个别企业产销率在1000%以上。

涤纶长丝价格上调受多方面因素影响。一方面，目前涤纶长丝价格处低位，且利润水平较3季度压缩，多数厂商提涨积极性较高。另一方面，低库存提振厂商信心，企业提涨积极性高涨。此外原料供应环境改善，价格窄幅上扬，给予涤纶长丝一定提振。

浙商期货认为，产销火爆带动聚酯工厂库存下降。目前聚酯工厂库存已降到年内相对健康水平，给了工厂更大的操作空间，后续原料端预期较好。在此基础上，聚酯价格易涨难跌，春节前或维持偏强走势。