中原期货:pta弱势运行为主-b体育官网

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近期pta市场,一方面加工费处正常偏高水平,供应充足;另一方面终端需求虽有所回暖,但幅度有限,且能否跟进仍存疑。在这种情况下,pta价格弱势概率较大。

加工费偏高

虽目前是美国夏季出行高峰,为成品油消费旺季,但市场对全球原油需求预期较悲观,加之地缘政治对原油供应的影响,国际原油价格出现回落,呈旺季不旺态势。因此成本端对pta支撑作用有限。

近期,国内pta生产企业经营相对稳定。截至7月26日当周,国内pta生产企业平均成本在5400元/吨,平均亏损在155元/吨,加工费在450元/吨。pta生产企业加工费处近1年高位,亏损处偏低水平,pta企业生产积极性尚可。目前,国内pta生产企业开工负荷为79.37%,较去年同期下降0.68个百分点。上周受故障、跳电等因素影响,pta供应不稳定。本周市场重启和停车装置有限,pta供应逐渐趋于稳定,市场供应相对充足。

由于供应充足,pta近期去库进程中断,pta行业开始累库。截至7月26日当周,国内pta行业库存470.95万吨,环比上升10.59万吨。

终端需求尚可

目前聚酯行业整体经营稳中偏差。截至7月26日,国内聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶长丝poy、涤纶长丝fdy、涤纶短纤、涤纶工业丝亏损5元/吨、120元/吨、80元/吨、10元/吨、300元/吨、80元/吨,仅有涤纶长丝dty有285元/吨的利润,导致国内聚酯行业生产积极性有限。截至7月26日,国内聚酯行业开工负荷为84.18%,较去年同期下降5.43个百分点。下游聚酯消费不畅、库存高企压制pta价格。截至7月25日,国内涤纶长丝poy、dty、fdy库存19.2天、20.5天、19.6天,较去年同期分别上升8.7天,上升幅度82.86%;下降1.9天,下降幅度为8.48%;上升1.6天,上升幅度为8.89%。不过近期聚酯库存快速下降,聚酯高库存问题有所缓解。7月25日涤纶长丝库存较上周下降10.1天、7.3天、5天,下降幅度34.47%、26.26%、20.33%。目前,聚酯行业经营不佳,企业生产积极性不足,不过终端织造行业需求尚可,使得高库存压力有所减弱。

终端织造市场目前呈稳中偏强状态。目前大型织造企业尚能维持一定利润,中小型织造企业利润偏低,部分选择停车。截至7月26日,国内织造行业开工负荷为69.5%,较去年同期下降1.5个百分点。目前秋冬季订单还没有全面落实,后续终端市场表现如何仍需进一步观察。

综上所述,国际原油价格大幅回落,成本端对pta支撑有限;pta开工负荷偏高,供应充足;终端需求虽趋好,但幅度有限,且能否持续跟进仍需观察。在上述因素作用下,pta价格偏弱概率较大。

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